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焦炭市场炼焦煤钢厂房地产行业低迷去库存背景下的政策拐点显现dd-【新闻】

发布时间:2021-04-11 14:06:39 阅读: 来源:不锈钢酒桶厂家

焦炭 市场 炼焦煤 钢厂 房地产行业低迷 去库存背景下的政策拐点显现

行业迎政策拐点

去库存背景下,地产板块迎来政策拐点。在住建部部长提出“千方百计消化库存”的政策指导思想后,近期武汉、苏州、海口等地已取消或放开限购,并且限购放开有进一步扩大的趋势。根据媒体报道,成都、天津等地虽无官方通知,实际操作过程中限购也已经放开。

限购政策作为解决阶段性房地产供需矛盾的特殊手段出现在2011年,经过三年时间,多数城市的供需状况已有所反转,46个限购城市中二三线城市大多已处于库存高企,供过于求的状态,房地产销售、价格及投资均面临较大压力,在目前状态下坚持限购已无实际意义,同时也符合中央对于分类调控的大基调。根据我们统计,目前已有接近30个城市在明或暗放松限购,根据2013年成交面积测算,占全国商品住宅比例约为22%(整体限购城市占比为31%),改变了三年来调控政策对基本面和估值的不断压制。

多层面改善对房企业绩影响正面

按揭利率高点已过,信贷环境有所好转。根据媒体报道,一线城市已出现首套房贷利率松动,部分城市已由利率上浮10%恢复到95折。尽管上海四大行已辟谣95折,但从上海6、7月按揭利率情况对比来看,农、中、建行等首套房按揭利率或条件均有不同程度松动。根据我们的测算,按揭利率由上浮10%下降至95折,相当于总房款下降9.7%(假设为首付三成,按揭20年)。下半年,我们判断由于央行不断释放流动性及银监会窗口指导,信贷环境将较上半年有所好转,同时放款速度也将加快,这将使备受打压的刚性需求有所回升。同时,由于地产行业的高杠杆特性,流动性环境宽松及利率下行有助于缓解开发商债务压力,也将对业绩产生正面影响。

开发商理性定价叠加政策支持,环比数据已有所改善。从基本面成交来看,7月开发商定价策略更加理性,上周16个重点城市新开盘项目定价较前期下降1.01%。开发商调价换量叠加近期政策支撑,7月重点城市前三周日均成交环比6月已有10%的改善。我们在中期策略中已经强调,限购放开尽管无法扭转基本面趋势,但能起到短期销量托底的作用。温州、徐州限购放开当月销量分别环比提升135.7%和53.4%。从近期济南的效果来看,政策放开单周及后一周成交环比放开前一周分别增长50%和114%。随着更多核心城市放开限购,有望对短期基本面的改善形成进一步的支撑。

短期适度参与反弹 关注一线龙头

近期地方政府放松意图明显,同时叠加流动性改善利于基本面恢复,7月我们跟踪的主要城市成交数据已呈环比上升的状态。短期看,政策已由前期压制态度转变为部分支持,同时温州及徐州经验显示限购放开虽无力扭转行业供需,但能起到托底效果,为基本面向上提供想象空间,板块估值有望继续反弹,而此轮反弹的高度将取决于基本面改善的幅度。

建议投资者短期可适度参与资金博弈带来的板块反弹机会。个股上建议关注业绩稳健的万科、招商,下半年销量存在超预期的保利,受益京津冀一体化的华夏幸福。

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