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焦炭市场炼焦煤钢厂焦炭言底尚早dd-【新闻】

发布时间:2021-04-05 19:49:02 阅读: 来源:不锈钢酒桶厂家

焦炭 市场 炼焦煤 钢厂 焦炭:言底尚早

在经济下滑、下游刚性需求收缩过程中,处于传统消费旺季的焦炭市场出现“倒春寒”。实际上,3月中上旬,建筑钢材需求突发性好转,市场预期春季需求正式启动,焦炭价格暂稳。不过,需求好转力度和持续性并未如市场预期一般乐观,钢材重回跌势,并拖累了上游焦炭市场。尤其是近期山西焦煤集团下调出厂价,打开了焦炭成本下行空间。

钢价季节性反弹“昙花一现”

3月中上旬钢材价格反弹,叠加炉料价格下跌,炼钢预期利润回升,刺激市场主导下的粗钢产量反弹。根据中钢协统计数据,3月上旬重点企业粗钢日均产量168.2万吨,旬环比减少5.1%,月环比增加3.3%;3月中旬重点钢企粗钢日均产量为164.9万吨,旬环比增加1.9%,月环比增加0.7%。而需求改善进展并未跟上供给复苏步伐,钢价反弹仅是“昙花一现”。市场去库存并不顺利,一是社会库存下降幅度非常有限,二是钢厂产成品库存已达历史高点,且终端房地产市场去库存压力巨大。在需求复苏平淡及供给过剩的情况下,钢材价格仍将维持在下行通道中。

行业仍处于主动去库存阶段

2014年以来,伴随着价格持续下跌,焦炭行业经历了一个较长周期的主动去库存过程。在此阶段,价格仍处于下跌或弱稳过程中,并一直延续至今。目前看,经济结构调整期间,再度出台粗放型经济刺激政策的可能性极小,而短期内期望借助“一带一路”消化国内过剩产能也不现实。从供给端看,虽然产量同比收窄和中上游库存偏低对价格的负面冲击有所降低,但这种勉强维持的供需弱平衡是主动限产的结果,并不意味着价格一定会反弹。因此,4月低价格、低库存现状仍可能继续维持。

成本中枢下移,拓宽价格边际

由于下游刚性需求收缩,企业库存回升,叠加行业积极降成本以及国家相关清费降税政策,煤炭生产成本下滑,炼焦煤价格持续下跌。据了解,山西焦煤集团自4月8日零时起瘦煤、贫瘦煤价格降50元/吨,主焦煤因煤质情况不同价格分别降50元/吨、60元/吨、100元/吨不等。此前,山东兖矿也进行了一轮小范围降价。大型煤矿企业降价是主动去库存以适应供需“新常态”之举,反映了市场对未来需求的悲观预期。

炼焦煤价格下跌,利多焦炭生产,利空焦炭价格,因为原材料采购成本下滑提升了焦炭生产的预期利润,但也提高了生产企业对价格下跌的容忍空间。而随着炼焦煤价格持续下跌,叠加工艺进步和资金成本降低,焦炭生产的完全成本有望持续降低,成本对价格的支撑效应将持续弱化。

综上所述,基于全产业链视角对目前焦炭供需形势进行重新审视,笔者认为,由于下游及终端市场去库存难度较大,势必影响到上游焦炭需求复苏进程,叠加原材料采购成本降低、行业中上游环节去库存受阻,焦炭价格中期内仍将处于下跌通道中。

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